國泰期貨

開戶相關說明》代沖銷辦法

國內期貨及選擇權風控作業及代沖銷辦法:

(一) 盤中風控:

若因市場行情波動劇烈，致本公司期貨交易人帳戶總市值比率低於30%時﹝依(三)之2.及3.兩者較低者﹞，本公司負責風控之人員需將客戶所有或部分部位以市價進行反向沖銷。(含期貨及選擇權買方及賣方部位)

(二) 盤後風控:

若盤後本公司交易人之帳戶依(三)之2.風險B及3.現值，兩者較低者仍低於維持證金時，本公司除發出追繳通知外，負責風控之人員需通知客戶追繳保證金之金額，交易人需於隔日8:30分之前補足至原始保證金,如未及時補足則負責風控之人員需以開盤市價將客戶所有或部分部位進行反向沖銷，如有特殊處理情形需經主管同意。(含期貨及選擇權買方及賣方部位)

(三) 本公司好麥系統高風險洗價監控群總市值比率之計算公式:

1. 風險A (總市值比率):

昨日權益數/ (期貨及選擇權未平倉原始保證金 + 委託中保證金及權利金) x 100%。

昨日權益數含期貨部位損失，未含期貨部位獲益及TXO部位損益

2. 風險B (總市值比率):

昨日權益數/ (期貨及選擇權未平倉原始保證金 + 委託中保證金及權利金)

x 100%。

昨日權益數含期貨部位損失與獲益，未含TXO部位損益

3. 現值 (總市值比率):

昨日權益數/ (期貨及選擇權未平倉原始保證金 + 委託中保證金及權利金) x 100%。

昨日權益數含期貨及選擇權部位損益

**(現值=清算淨值比率)

(四) 風控追繳依據方式:

本公司風控作業即以2. 風險B 3. 現值，兩者取其低者為追繳依據。

(五) 指數選擇權各種單式、組合部位之保證金收取方式:

台指選擇權契約之保證金計收方式，係依各交易策略及組合部位之風險程度訂定保證金計收方式，以下就各種交易策略及組合部位之計收方式列舉說明:

1.單一部位

部位狀況	保證金計收方式	備註
買進call	無
買進put
賣出call	權利金市值+Maximum (A值-價外值,B值)	1.A值及B值依期交所公告之標準計算。 2.call價外值: Maximum (履約價格-標的指數價格) x契約乘數,0) 3.Put價外值: Maximum (標的指數價格-履約價格) x契約乘數,0)
賣出put

2. 價差組合部位

部位狀況

保證金計收方式

備註

買進低履約價call﹑賣出高履約價call

(call多頭價差)

無

垂直價差:

買進部位之到期日必須與賣出部位之到期日相同方可適用

買進高履約價put﹑賣出低履約價put

(put空頭價差)

買進高履約價call﹑賣出低履約價call

(call空頭價差)

買進與賣出部位之履約價差x契約乘數

買進低履約價put，賣出高履約價put

(put多頭價差)

買進call﹑賣出call，履約價相同或不同，買進部位到期日較遠

(call時間價差)

1. 指數選擇權：

Maximum〔同標的指數期貨契約結算保證金x10%，權利金差價點數x契約乘數x 2〕

2. 股票選擇權：Maximum(標的證券價值x10%，權利金差價點數x契約乘數x2)

1. 時間價差:買進部位之到期日較賣出部位之到期日近者，以單一部位方式計收保證金。

買進put﹑賣出put﹑履約價相同或不同，買進部位到期日較遠

(put時間價差)

3.買權及賣權混合部位

部位狀況	保證金計收方式	備註
買進call、買進put	無
賣出call、賣出put	Maximum(賣出call之保證金，賣出put之保證金) +保證金較低方之權利金市值	履約價格相同者為跨式部位，履約價不同者為勒式部位。

4.台股期貨(TX)、小型台指期貨(MTX)、與台指選擇權(TXO)之組合部位

部位狀況

保證金計收方式

備註

買進TX(或MTX)，賣出call

期貨保證金+選擇權之權利金市值

1.一口TX可與四口TXO形成組合部位。

2.一口MTX可與一口TXO形成組合部位。

賣出TX(或MTX)，賣出put

5.轉換及逆轉組合部位

部位狀況

保證金計收方式

備註

轉換組合部位:

買進put、賣出call

買進部位不需計收保證金賣出部位之保證金係:

權利金市值+Maximum(A值-價外值,B值)

call、put需為同履約價格

逆轉組合部位:

買進call、賣出put

◎ 附註說明:

目前存在之選擇權風控風險如下:

1. 有關指數選擇權價差組合部位保證金計收方式中相同履約價或不同履約價之時間價差組合，如依據期交所6月17日之前之計收方式需對客戶收取權利金，免繳保證金之規定，在逆價差市場時將導致客戶之組合部位成交時為權利金淨收入而非權利金淨支出而造成風險。

2. 有關指數選擇權之垂直價差組合部位之買權多頭價差、賣權空頭價差則不需收保證金，買權空頭價差、賣權多頭價差則需收保證金，唯因盤中洗價可能造成保證金不足之風險。

3. 保證金最佳化造成盤中組合部位之重組而造成之風險。

解決方式:

1. 期交所已於6月17日公告時間價差組合保證金之計收方式 (參閱價差組合部位之保證金計收方式)。

2. 盤中風控人員需充分了解垂直價差組合之交易策略及風險並同時參閱客戶之清算淨值控制風險。(清算淨值=本日權益-選擇權市值)

3. 保證金最佳化之問題已建請好麥更正。