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 期貨交易資訊》國外商品說明》貴重金屬期貨 |
黃金一直是貴金屬的龍頭老大，除了因為它有極為優秀的工業性質外， 也是財富和尊貴的心理面代表。黃金的供應有三個﹕新挖出的黃金、回收的回流金、民間或政府的庫存 黃金。全球 80% 以上的黃金出產在南非、美國、舊蘇聯、澳洲、加拿大 、中國這六個國家。
黃金的需求以首飾界和工業界最大，以及牙醫界。
黃金價格的決定因素主要還是以其國際交易媒界和儲存價值為準，工業需 求的變化倒是影響不大，而黃金價格對美元的走勢就有不低的依存度。此 外石油的價格也是黃金價格的重要決定因素，因為油價上揚代表的往往是 通貨膨脹的前兆，不過最近的海灣戰爭時金價則沒有出色的表現，倒是值 得注意的一點。在其它貴金屬裡，白銀對黃金的價格影響最大。
| NYMEX 黃金 |
| 契約規格 |
淨重 100 盎司的黃金，成色不低於 995 |
| 交割方法 |
實物交割 |
| 交易月份 |
除最近月份加上連續兩個月外，包括 2、4、6、8、10、12， 依次循環 23 個月 |
| 交易時間 |
8:20∼14:30 |
| 報價單位 |
美元 / 盎司 |
| 最小價格跳動 |
0.1 美元 / 盎司 (10 usd/lot) |
| 單日漲跌限制 |
無 |
| 倉位限制 |
6000 張，最近月份 3000 張 |
| 第一到期通知日 |
交割月份的倒數第三個交易日 |
| 最後交易日 |
到期月份的倒數第 17 個交易日 |
| 交割日 |
最後交易日後的第 7 個交易日 |
白銀自從發現到二十世紀初期，最大的用途是做為貨幣使用。而在二十 世紀後美國政府一連串的貨幣政策和法案之下，白銀的貨幣地位大為低 落，國際間對白銀的貨幣需求也減少，就大為凸顯了白銀在工業上的重 要角色。
白銀的兩大供應來源是礦產和銀屑、舊銀回籠。在開礦上， 70% 以上的 白銀不是由銀礦所生產，而是由銅、金、鉛、鎳等礦坑的副產品。大部 份的新產白銀是由墨西哥、美國、秘魯、加拿大、舊蘇聯、澳洲所生產。
由於新產白銀多為其它種礦礦坑的副產品，所以這種供應量對銀價敏感 度就較低，而次要供應來源對銀價就比較敏感。
美國是世界第一大白銀需求地，舊蘇聯其次。而美國對白銀需求最大的 是工業，佔總消耗量的 90% 以上，其中又以攝影工業用量 ( 約佔全部工 業的 50% ) 最大。，理由是白銀是唯一能放大光子 10 億倍的物質，白銀 在工業上的第二大用途是電子和電氣工業，原因是它是極加的電和熱導体，以及不會在空氣中氧化的特性。而用於焊接劑、銅鋅合金焊接設備上的 白銀主要是用在冰箱、空調設備、航空工業上，白銀也是電子池的原料之 一，也有牙科和醫學上的用途。
白銀的主要價格決定因素有﹕工業用量的大小、首飾的數量、主要工業國 的景氣強弱、大戶動向和庫存量變化。
| NYMEX 白銀 |
| 契約規格 |
淨重 5000 盎司的銀塊 |
| 交割方法 |
實物交割 |
| 交易月份 |
除最近月份加上連續兩個月外，及未來二十個月裡的 1、3、5、7、9、12 月 |
| 交易時間 |
8:25∼14:30 |
| 報價單位 |
美分 / 盎司 |
| 最小價格跳動 |
0.5 美分 / 盎司 (25 usd/lot) |
| 單日漲跌限制 |
無 |
| 倉位限制 |
6000 張，最近月份 3000 張 |
| 第一到期通知日 |
交割月份的前一個月的最後交易日 |
| 最後交易日 |
到期月份的倒數第 2 個交易日 |
| 交割日 |
最後交易日後的第 7 個交易日 |
銅有良好的強度、展性、抗腐蝕性、對電和熱的良好導性，而被認為是商業 金屬的代表，是全球用量僅次於鐵和鋁的金屬，又稱為紅金 (red metal)。
銅最重要的性質就是具有極佳的導電性，這個特性使它被大量用於電工業， 以單位體積來說，銅的導電性僅次於銀，銅的導電性是國際標準之一。銅的 高導熱性也僅次於銀，如電冰箱、蒸發器、加熱線圈等皆利用其導熱性。銅 於低溫時仍保有其延展性，就算是已經接近絕對零度時也是一樣，這個特性 很重要，因為如此可在銅的加工過程中不用加熱處理。另一個重要的性質為 抗腐蝕性，而且銅管用於運送自來水時管壁內不會沉積礦物質，這是鐵管所 遠不能及之處，所以高級衛浴設備中的給水物件大量使用銅。
銅是以露天開採為主，佔全部銅產量的 80∼90%，但是因為需要去除大量的 泥土和礦石後才能提煉出銅，所以需要耗費大量的資本和勞工。銅的另一重 要來源是再生銅，這是指來自廢五金的銅，今天美國所消耗的銅約有 1/3 是 回收銅。
現今世界已知礦源中的 90% 分布於四大地區﹕落磯山﹔大湖區、加拿大中部 的前寒武紀地盾地區﹔安地斯山脈南麓﹔薩伊的上喀坦加及其鄰近的尚比亞 銅帶。智利的 Chuquicamata 銅礦床為已知世界第一大銅礦，但美國則為世界 產銅中心，以科羅拉多高原及密西根半島的上半區為主，智利和美國分居世 界前兩大產國，總合已經是世界銅產量的 40%，美國的銅集中在西部，亞利 桑那州就達全美產量的 65%。
美國是銅的最大消耗國，接著是舊蘇聯和日本，這三個國家的消耗量就佔全 球的 50% 左右，其它的消耗大國還有英、德、中國。
銅最大的用途是在電氣工業上，銅在這裡是做為導線和電子電訊器材的電器 零件，由於它的抗腐蝕特性，也大量用於冷卻裝置、太陽能設備和空調系統 ，另外也大量用於建築業和汽車業。
由於銅是工業用金屬，特別是建築、汽車、電子業的需求最多，所以建築業 和汽車業的景氣度對銅價都有影響。在供應面來說，不管是開發還是已開發 國家主要產銅區的勞資談判和罷工都會對銅的供應量影響很大。目前世界主 要礦區都集中在智利，只要智利和加拿大的礦區有任何罷工的謠言或事實都 會造成銅期貨的暴漲，銅的庫存水平對銅價也有影響，LME 和 COMEX 的庫存量就是市場指標，另外，開發中國家的政治和社會的動亂同樣也會影響銅 價和供應量。
| LME 銅 |
| 合約大小 |
淨重 25 噸高級銅塊、銅錠，純度不低於 99.7 % |
| 標準交割 |
實物交割 |
| 交易月份 |
最近月份加上連續兩個月，及未來 24 個月 |
| 交易時間 |
12:00∼12:05，12:30∼12:35，15:30∼15:35，16:10∼16:15 |
| 報價單位 |
美元 / 公噸 |
| 最小價格跳動 |
0.5 美元 / 公噸 (12.5 usd /lot) |
| 單日漲跌限制 |
無 |
| 交割日 |
最近 3 個月的每一營業日，及後面 12 個月的每月第三個星期三 |
| NYMEX 銅 |
| 合約大小 |
總重 25,000 磅的第一級 (Grade 1) 高級電解銅 |
| 標準交割 |
實物交割，交易所另定有詳細的交割品牌、交割倉庫等細節 |
| 交易月份 |
最近月份加上連續 11 個月，再加上 1、3、5、7、9、12 月依次循環到 總計 23 個月 |
| 交易時間 |
9:25∼14:00 (到期月份最後交易日到 12:00) |
| 報價單位 |
美分 / 磅 |
| 最小價格跳動 |
0.05 美分 / 磅 (12.5 usd /lot) |
| 單日漲跌限制 |
無 |
| 倉位限制 |
無 |
| 最後交易日 |
到期月份最後一個營業日前的第七個交易日 |
| 交割日 |
到期月份的最後一個營業日 |
白金是白金族中蘊藏量第二大的金屬，僅次於鈀，但是卻是此族中用處 最大的，白金和鈀的冶金性質都相當類似，所以在各種工業用途上互為 替代品，白金由於在空氣中不會和氧或硫的化合物化合，所以也是首飾 業所愛用的材料之一。
白金的主要生產國只有兩個﹕南非和前蘇聯，而這兩個地區的白金產量 就佔全球的 90% 以上，其中南非佔全球的 50%，在南非白金是以主要產 品的型式生產，白金佔相關礦石的 60%，鈀佔 25% 左右，但是在舊蘇聯 地區，白金多半是生產鎳和鈀的副產品。
白金的最大需求來源是工業界，包括了化工、汽車、電子、牙醫、醫學、 裝飾、石油工業。目前汽車工業是白金最大的需求來源，約佔全美用量 的 60%，原因是美國在 1975 年後所生產的汽車都必需裝置有觸媒轉化器。
影響白金價格的供應面主要因素有﹕礦坑產量、次級產量、生產國的政 經情形，需求面當然就是汽車的銷售量和日本的經濟景氣情況。
白金有三個主要的交易和報價市場﹕一個是生產者價格，這是世界主要生 產國和生產商和美國白金大用戶所協調出來的價格，這個價格以遠期做為 報價基準。第二個是交易商報價，這是由 20∼30 個金屬交易或貿易商向 舊蘇聯、其它生產者和次要供應源取得白金後所自行訂定的交易價格。第 三個就是 NYMEX 的白金報價， TOCOM 也有白金期貨的交易。這三種報價中以後兩種的波動比較大。
| NYMEX 白金 |
| 契約規格 |
淨重 50 盎司的白金塊 |
| 交割方法 |
實物交割，也可現金交割 |
| 交易月份 |
除最近月份加上連續兩個月外，及 2、4、6、8、10、12 月依次循環 23 個月 |
| 交易時間 |
8:20∼14:30 |
| 報價單位 |
美元 / 盎司 |
| 最小價格跳動 |
0.1 美元 / 盎司 (5 usd/lot) |
| 單日漲跌限制 |
無 |
| 倉位限制 |
6000 張，最近月份 3000 張 |
| 第一到期通知日 |
交割月份的倒數第三交易日 |
| 最後交易日 |
到期月份的倒數第 17 個交易日 |
| 交割日 |
最後交易日後的第 7 個交易日 |
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